Fitch Ratings eleva calificación de Pemex a BB+ con perspectiva estable
La agencia Fitch Ratings anunció este jueves 2 de octubre que elevó las calificaciones de incumplimiento de emisor (IDR) de Petróleos Mexicanos (Pemex) de BB a BB+, con Perspectiva Estable. La decisión se da tras la conclusión de una oferta pública de adquisición por 9 mil 900 millones de dólares, financiada con recursos del gobierno mexicano.
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Mayor vinculación entre Pemex y el Estado mexicano
El resultado de la operación refleja una mayor relación entre Pemex y el soberano, lo que llevó a Fitch a ajustar la evaluación de Supervisión, Vinculación y Apoyo (OLS). Con ello, Pemex ahora se ubica solo un nivel por debajo de la calificación soberana de México, cuando antes se encontraba dos niveles debajo.
Fitch destacó que esta mejora responde a cambios legislativos que permiten a la empresa compartir el límite de deuda con la Secretaría de Hacienda. En parte, refiere que estos cambios buscan abordar significativamente el apalancamiento y el costo de financiamiento de la empresa.
Por otra parte, destaca la licitación de ocho series de valores de Pemex por los 9.9 mdd, que se ejecutó lo previsto y se financió con efecto de los Estados Unidos Mexicanos; por ello, esto materializa la intención legislativa y proporciona evidencia tangible de una mayor dirección de apoyo y control gubernamental sobre su política financiera de Pemex.
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Perfil financiero aún débil: Fitch Ratings
Pese al ajuste positivo, Fitch advirtió que el Perfil Crediticio Individual (PCI) de Pemex permanece en ‘ccc’, reflejando una liquidez limitada, flujo operativo negativo y presiones por deuda. Al cierre de junio de 2025, la empresa reportó 98,800 millones de dólares en deuda y 2,000 millones de dólares en intereses trimestrales, equivalentes a más de la mitad de su EBITDA.
Finalmente, la calificadora señaló que la subinversión multianual en activos upstream y downstream seguirá deteriorando el rendimiento operativo y financiero. La calificadora señaló. “La nueva administración es clara respecto a un límite a la producción upstream y ha intensificado los esfuerzos en downstream, lo que seguirá presionando la liquidez a menos que el gobierno continúe brindando apoyo para abordar la inversión en capital y el servicio de la deuda”, expresó.
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