Panorama de los mercados internacionales
Lo más destacado de la semana en Estados Unidos fue, sin dudas, la fuerte corrección del sector tecnológico, especialmente todo lo vinculado a inteligencia artificial, criptomonedas y tecnología en general.
El Nasdaq perforó su media de 50 días, un indicador muy seguido por la mayoría de los analistas técnicos. La media de 200 días se encuentra aproximadamente 10% por debajo de los precios actuales, por lo que existe el riesgo de una corrección adicional del 10% si no se recuperan rápidamente los promedios móviles de corto plazo.
El S&P 500 y el Dow Jones también perdieron sus medias de 50 días, reforzando un escenario de mayor volatilidad. El índice Fear & Greed de CNN muestra lecturas de miedo extremo, lo que confirma el sentimiento defensivo del mercado.
Activos refugio
En este contexto, los activos de “flight to quality” se comportaron relativamente bien:
Los bonos del Tesoro a 10 y 30 años, prácticamente estables.
Oro y plata, sosteniéndose en torno a USD 4.060 y USD 50 respectivamente.
Oro y plata: consolidación alcista
Seguimos viendo una estructura técnica de triangulación en ambos metales:
Plata: movimiento lateral entre USD 47 y 53, previo a una probable ruptura hacia USD 60–70.
Oro: rango entre USD 3.950 y 4.200, antes de proyectar una suba hacia USD 5.000 la onza.
El ratio Oro/BTC continúa favoreciendo al oro, especialmente tras la caída del Bitcoin por debajo de los USD 90.000.
Latinoamérica
Tras varias semanas de fortaleza —lideradas por Brasil y Chile— el ajuste de Wall Street sirvió como excusa para una toma de ganancias en toda la región, Argentina incluida.
En Chile, las elecciones han fortalecido la probabilidad de un cambio hacia un gobierno de centro–derecha, lo cual fue muy bien recibido por el mercado.
Consideramos que esta corrección es saludable y técnica, para tomar fuerza y continuar la tendencia alcista de mediano plazo.
Mantenemos nuestra preferencia por:
– Latinoamérica
– Commodities y activos reales
Y creemos que los activos tecnológicos siguen relativamente sobrevaluados en comparación con los activos vinculados a materias primas, donde Latinoamérica tiene ventajas estructurales.
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